今日（8月17日）有色金属板块表现活跃，同标的指数规模最大、流动性最佳*的有色ETF华宝（159876）跳空上涨 ，场内涨幅盘中上探2.25% ，现涨2.04% 。
或由于有色金属板块当前处于基本面右侧+宏观面左侧 ，宏观压制落地后，有望走出中长周期趋势 ，资金积极布局！数据显示 ，有色ETF华宝（159876）此前2日连续吸金，合计金额4101万元 。
成份股方面 ，北方铜业 、有研新材涨停，云南锗业涨超6% ，湖南白银 、恒邦股份涨逾5% ，江西铜业、云南铜业 、西部矿业 、中金黄金、铜陵有色等个股跟涨。
从周线来看 ，有色ETF华宝（159876）自7月24日以来 ，连续上涨3周后，上周回调4.02% ，华宝基金指数研发投资部火线解读：上周 ，有色板块出现明显回调，主要源于三方面因素共振：其一，前期偏短线交易的获利盘集中了结 ，带来技术性回调压力；其二 ，近期原油费用 略有反弹，尽管美国非农和通胀数据偏弱 ，但市场对美联储加息的讨论仍在反复扰动风险偏好；其三 ，日元加息预期上升，触发了以日元为融资货币的套息交易平仓 ，对包括有色金属在内的全球风险资产形成阶段性压制 。
然而 ，这三方面扰动均属短期情绪与资金面的暂时性冲击，并未触及有色金属板块最核心的产业逻辑与供需基本面 。换言之 ，上周的回调 ，是一次由交易结构引发的“假摔 ”，而非行情趋势的逆转。无需过度担忧短期波动 ，真正值得关注的是支撑有色板块中长周期逻辑的两大支柱——宏观压制因素的边际弱化与供需格局的持续紧缺：
〖One〗 、 宏观面左侧：压制因素边际弱化 ，利空逐步出尽
从油价来看，高油价既不符合美国核心利益，也会加重中 、欧、日、韩等第三方主要经济体通胀压力与经济负担 ，同时会大幅提升伊朗获得霍尔木兹海峡控制权的阻力 ，多方力量形成约束共振 。因此油价突破前高阻力较大，大概率维持70-120美金/桶区间震荡 。后续油价对有色板块的压制效应 ，或将逐步弱化。
从美联储货币政策看 ，温和加息落地即是利空出尽。加息落地之后，市场再难找到能与加息同等级别的压制因素 。因此 ，若有色板块出现回调 ，或适合低吸加仓 。核心原因在于，温和加息是经济过热 、制造业景气 、AI投资过热后的正常应对 ，加息前后因流动性问题压制有色板块表现 ，但中长期来看，有色的商品属性（供需基本面）最终会盖过金融属性（利率/美元）。（详见下方配图 ，铜价在美联储加息周期通常表现为上涨）
〖Two〗、 基本面右侧：供需偏紧格局未改 ，基本面支撑扎实
当前有色板块供需偏紧格局未变，处于基本面右侧阶段 。分品种来看：
〖壹〗 、 贵金属：支撑稳固，新高可期
全球央行持续购金 ，构成金价重要支撑 。科技板块二阶导见顶叙事会传导至美国财政收入 ，进而引发对当前近40万亿美债规模偿付能力担忧，去美元化叙事或重新成为市场定价核心 ，届时金价有望冲击新高。
〖贰〗 、 工业金属：库存持续去化 ，供需格局紧缺
美国铜关税预期，持续虹吸非美地区库存 。若美国铜关税落地 ，2028—2030年国内铜价大概率涨至15万元/吨 ，且很难看到明显回调 。铝、锡等金属库存持续去化，供需紧平衡格局延续 ，费用 支撑扎实。
〖叁〗 、 小金属：供给刚性凸显 ，弹性空间充足
供给刚性特征明显，需求端受益于AI硬件放量 ，费用 波动跟随科技板块的贝塔 ，同时叠加战略属性特征，板块弹性较大 。
综上所述，华宝基金表示 ，有色板块当前处于基本面右侧+宏观面左侧 ，上周的短期回调属于宏观情绪扰动，并未破坏产业与供需核心逻辑 。随着油价 、美联储货币政策等宏观压制因素逐步落地 ，板块利空充分出尽 ，中长期上行空间有望打开。操作上，建议低吸为主 ，逢明显回调可以加仓 ，静待宏观面压制落地，把握有色板块中长周期配置价值 。
【业绩预喜+低位蓄力，超跌反弹可期！】
不同的有色金属 ，景气度、节奏与驱动点不一致 ，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情 。有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 、C类：017141）标的指数全面覆盖铜 、铝、稀土 、黄金 、锂、钨、钼 、锡等行业 ，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时 ，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。
截至8月14日 ，有色ETF华宝（159876）最新规模16.40亿元 ，今年年内日均成交额1.03亿元，在全市场跟踪中证有色指数的3只ETF中 ，是规模最大 、流动性最佳的ETF 。
来源：沪深交易所等 ，截至2026.8.17 。
ETF费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。ETF不收取销售服务费 。
联接基金费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0% ，不收取销售服务费 。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。
注：中证有色指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年 ，35.89%；2022年 ，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年 ，2.96%；2025年 ，91.67%，中证有色指数近5个完整年度波动率为：2021年 ，39.43%；2022年 ，31.41%；2023年，19.44%；2024年 ，30.12%；2025年 ，27.94%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，过往业绩不预示未来表现 。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数 ，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。本文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论 、预测、图表 、指标 、理论、任何形式的表述等）均只作为借鉴 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎 。
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我是成都团团转的签约作者“北极”！
希望本篇文章《有色ETF上周“假摔”？华宝基金火线解读！159876跳空上涨2%，两日吸金4100万元！宏观压制渐退，基本面扎实》能对你有所帮助！
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